Aktier/Sydbank: Ser langt mellem de rigtig gode regnskabs...

Den danske regnskabssæson står for døren, og her skal selskaberne finde det tunge skyts frem, hvis de vil overbevise investorerne.

Det vurderer Sydbanks aktieanalysechef, Jacob Pedersen.

Han spår, at de danske selskaber bliver nødt til at levere stærke resultater og opløftende kommentarer, hvis der skal komme gedigne kursløft.

- Vi imødeser en regnskabssæson, hvor der bliver langt mellem de virkelig positive indslag, og hvor det bliver svært at overbevise investorerne om en lys fremtid. Kursretningen hen over regnskabssæsonen vil i langt højere grad end vanligt blive bestemt af politiske udmeldinger om især told, skriver Jacob Pedersen.

Efter en ellers overbevisende stribe af årsregnskaber i starten af året, er hovedparten af C25-aktier blevet banket voldsomt tilbage som følge af den store usikkerhed forbundet med Donald Trumps toldkrig.

Det ville under normale omstændigheder give et godt udgangspunkt for stigninger og positive overraskelser.

Men situationen er langt fra normal, og solide første kvartalsresultater kan ikke alene drive aktierne opad herfra, lyder det fra Jacob Pedersen.

- Det kræver som minimum fastholdte prognoser og opløftende kommentarer om de kommende kvartaler, der kan styrke investorernes tillid til, at alt for negative indtjeningsscenarier kan undgås i takt med at tolduvisheden forhåbentlig forsvinder og erstattes af håndterbare toldsatser, fortsætter han.

DANSKE SELSKABER GODT RUSTET

Selvom uvisheden om toldsatser og udviklingen i toldkrigen sammen med den svækkede dollar ventes at presse indtjeningen hos de danske selskaber, spår Sydbank, at indtjeningen på den korte bane kommer til at vokse for størstedelen af C25-selskaberne.

- I det aktuelle miljø med meget høj uforudsigelighed og frygt for økonomisk opbremsning bør danske aktier med gode defensive egenskaber og høj tilpasningsdygtighed egentlig have gode vilkår. Det er ikke til at se på aktiekurserne, og virkeligheden er også, at mange danske selskaber har høj eksponering mod USA med de usikkerheder, der i øjeblikket er knyttet hertil, skriver Jacob Pedersen.

Samtidig rammer den amerikanske told også de danske selskaber særligt hårdt inden for de to kerneområder vind- og medicinalbranchen, hvor Donald Trump har ytret ønske om at indføre told på sidstnævnte.

Det betyder, at de danske aktier er betydeligt billigere prissat end tidligere.

- En måling op mod de danske aktiers direkte konkurrenter bekræfter et betydeligt kursmæssigt efterslæb. Det har vi svært ved at retfærdiggøre, når vi samtidig ser på de seneste års overlegne danske indtjeningsudvikling og værdiskabelse, og når vi ser de aktuelle ret ensartede forventninger til indtjeningsudvikling i 2025 blandt konkurrentpuljen og de danske aktier, lyder det fra Sydbanks analysechef.

.\\˙ MarketWire



Christian Iversen Kielberg +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail: [email protected] , www.marketwire.dk